2026年4月，受中东冲突影响，霍尔木兹海峡基本中断航行，全球硫磺供应紧张。中东地区占全球海上硫磺贸易量的近一半，硫磺运输受阻直接冲击下游硫酸生产。中国作为全球最大硫酸生产国与出口国，商务部与海关总署联合发布公告，自2026年5月1日起全面暂停普通工业硫酸与冶炼副产硫酸出口，仅电子级高纯硫酸可经专项审批少量放行，实施周期覆盖至2026年底。
硫酸是铜矿溶剂萃取电积法（SX-EW）的关键浸出剂，全球约20%的精炼铜产量依赖该工艺。智利约112.5万吨铜产量依赖此工艺，其硫酸需求约20%来自中国；刚果（金）作为全球第二大铜生产国，湿法铜生产同样高度依赖硫酸供应。
行业数据显示，硫酸价格已出现明显上涨。据中国硫酸工业协会数据，2024年我国硫酸均价为295元/吨，而2026年4月98%硫酸均价已突破1600元/吨。智利Mejillones到岸硫酸价格在2026年4月15日升至380美元/吨，一周内又上涨26.7%。
对于国内铜冶炼企业而言，硫酸出口暂停的首要政策目标是保障国内磷肥生产——每生产1吨磷肥需消耗1.5吨硫酸，60%以上的国内硫酸产能服务于农业化肥产业链。冶炼副产硫酸出口受限后，国内硫酸供应格局将发生变化，冶炼企业需密切关注农业需求与自身开工率的匹配情况。
长期来看，全球硫资源供应链正在重构。行业正在加快硫资源多元化布局，推动高浓度二氧化硫烟气回收等循环利用技术产业化落地，降低对外部硫磺的依赖。建议相关企业密切关注硫酸市场供需变化，适时调整库存策略，并探索硫酸回收利用等替代方案。